黄金暴涨，还是大宗暴跌

今年以来，黄金和大宗商品的走势可以说背道而驰，一个被市场遗忘，各种利好都不涨。一个是却不断攀升，创下了10年以来的新高。

事实上，贵金属也具有商品属性，他们的走势以前一致性很高。而现在，黄金和大宗商品指数的比值，已经接近了历史新低。按照历史规律，每到这个时候，黄金都会暴力大涨。当然，从逻辑上看，也可能是大宗商品暴跌，来修正二者之间的比值，那么，那种可能性跟大呢？

贵金属我今年分析过多次，经验和逻辑都不起作用了。美债收益率、通胀数据、通胀预期的数据，都无法让黄金上涨半点。就连避险都轮不到黄金了，所以暂且可以放下不管。只不过白银的技术面已经走回坏了。从26美元开始，我已经看空了。

而大宗商品，目前则正在高位横盘。大宗商品的两个风向标，一个是铜，一个是原油。

铜价在突破了1万美元以后，高位横盘近3个月了，目前反抽了一下，同样技术面非常可能见到双顶。而我之前推荐的买入有色ETF的策略，我也建议止盈了。从需求上看，中国经济的放缓，对于铜而言，不是一个好消息。目前我们的PMI已经连续三个月下跌。后面当然可能出一波刺激政策，但是我估计很难冲破前高了。

而对于原油而言。我还是保持之前的看法，那就是2018年的高点，依然是强压力位置。美国原油第一次到了76就开启了一波大跌。然后美国原油反弹到了74.4，又开启了第二轮暴跌。符合我的预期，目前原油已经跌破了60日线的重要支撑，因此未来我也倾向于看空。

对于原油而言，只要高于45美元，那么美国人是可以接受的，因为这个价格在页岩油的成本以上。但是价格太高了，美国人也很难受，这会推动他们的通胀。所以，前天白宫还呼吁让各大原油企业增加产量，消息一出，原油盘中就跌了2%。而OPEC的减产协议也快撑不住了，他们已经答应了阿联酋的增产要求，这个协议也就等于是纸糊的了，就等着其他人来捅破了。

总体而言，我认为大宗商品高位见顶的概率更大一些，而贵金属还是忘掉吧，如果可以，那么就做空白银吧。

历史经验，虽然可以作为我们的参考，但是不可有太多执念。因为这两年，各种极端现象层出不穷，黑天鹅已经是漫天飞了。以前金银比大于80，则意味着白银要上涨，结果从2016年一直持续横盘了4年，白银才大涨，而其中金银比最高还到了120以上，5000年的历史中都没有出现过。

而贵金属现在的走势，也是突破历史经验的，更不说去年美国股市的连续熔断，以及外国在抗疫上的各种奇葩表现了。

来源：时代之