爸妈们想买基金，该推荐啥？
<p style="clear: both;color: rgb(51, 51, 51);"><br style="margin-bottom: 0px;margin-left: 0px;margin-right: 0px;margin-top: 0px;padding-bottom: 0px;padding-left: 0px;padding-right: 0px;padding-top: 0px;"/></p><p></p><section style="text-align: center;color: rgb(51, 51, 51);"></section><p></p><p style="clear: both;color: rgb(51, 51, 51);"><br style="margin-bottom: 0px;margin-left: 0px;margin-right: 0px;margin-top: 0px;padding-bottom: 0px;padding-left: 0px;padding-right: 0px;padding-top: 0px;"/></p><p></p><section style="color: rgb(51, 51, 51);clear: both;margin-right: 16px;margin-left: 16px;"><span style="font-size: 16px;"><span style="letter-spacing: 0.03em;">春</span><span style="letter-spacing: 0.03em;-ms-text-size-adjust: 100%;">节假期一眨眼就过去了，祝大家开工大吉！</span><br/></span></section><section style="margin: 15px 16px;line-height: 2em;"><span style="font-size: 16px;">节日里不少年轻朋友受疫情影响选择了就地过年，但爸爸妈妈们的牵挂、嘘寒问暖并不会因此减少。今年，爸妈们除了“找到对象没”、“工资涨了多少”等传统必备拷问外，可能还问了你，“我看新闻报道，去年的基金投资收益很高，有没有基金推荐给老爸老妈上车”？</span></section><section style="margin: 15px 16px;line-height: 2em;"><span style="font-size: 16px;">确实，这两年股市行情不错，基金赚钱效应明显。据统计，2020年标准股票型基金平均收益54.99%、混合偏股型基金平均收益59.57%。不断创新高的基金收益率，使基金受到了前所未有的追捧。不仅频频挂上微博热搜，还成了广场舞休息时的话题焦点。</span></section><section style="margin: 15px 16px;line-height: 2em;"><span style="font-size: 16px;">站在2021年，如果要给爸妈们推荐基金，该推荐什么？</span></section><section style="margin: 15px 16px;line-height: 2em;"><span style="font-size: 16px;">这个问题很难用三言两语来回答，必须了解不同基金的风险类型，并结合爸妈们目前所处的人生阶段、财富状况、风险承受能力、投资规划进行分析。</span><span style="font-size: 16px;color: rgb(0, 0, 0);">任何不经适配，单纯看过往收益的推荐，都是耍流氓</span><span style="font-size: 16px;">。</span></section><p></p><p style="margin: 15px 16px;line-height: 2em;"><span style="color: rgb(214, 168, 65);font-size: 16px;">一、不同类型基金的风险特征</span><br/></p><p></p><section style="margin: 15px 16px;line-height: 2em;"><span style="font-size: 16px;">经过二十几年的发展，目前国内开放式公募基金已经有多达11000多只。从大类上看，分为股票型基金、混合型基金、债券型基金、货币市场型基金、商品型基金等多种类型。</span><span style="font-size: 16px;">而每一类基金由于其投资标的（股票、债券、货币工具等）和投资策略之间的差异，其风险收益特征也会有很大的不同。</span></section><section style="margin: 15px 16px;line-height: 2em;"><span style="font-size: 16px;"></span><span style="font-size: 16px;">以衡量风险特征最直观的指标——最大回撤（即持有一只基金可能遭受的最大亏损）为例，即便在2019年、2020年这样的牛市行情，股票型基金、混合型基金平均最大回撤也超过10%。</span><span style="font-size: 16px;">在2015年股灾中，平均最大回撤甚至超过了40%。</span><span style="font-size: 16px;">所以，我们在给爸妈们推荐基金的时候，一定要明白不同类型基金的风险特征。</span></section><p></p><p style="text-align: center;"></p><p></p><section style="margin: 15px 16px;line-height: 2em;"><span style="color: rgb(214, 168, 65);">二、结合爸妈们的人生阶段、风险偏好和投资规划</span></section><section style="margin: 15px 16px;line-height: 2em;"><span style="font-size: 16px;">首先，我们来分析下爸妈们所处的人生阶段和财富状况。</span></section><section style="margin: 15px 16px;line-height: 2em;"><span style="font-size: 16px;">对于80后、90后的父母来说，大部分都已临近职业生涯的末期。随着退休日期的邻近，职务报酬能贡献的收入也较为有限。换句话说，爸妈们的财富状况已经接近顶端，上升空间有限。如果此时遭遇投资失败，大比例损失本金，再想通过职务报酬去弥补，实现东山再起，难度很大。</span></section><section style="margin: 15px 16px;line-height: 2em;"><span style="font-size: 16px;">因此，爸妈这个年龄段投资，首要应该追求的不是高收益，而应是在本金安全的基础上实现稳健增值。爸妈们过往是各种“保本保收益”银行理财产品（然而，在资管新规颁布后，此类型逐渐退出历史舞台，理财产品不再保本保收益了，而是变成了净值型，有涨有跌）重点营销对象。</span></section><section style="margin: 15px 16px;line-height: 2em;"><span style="font-size: 16px;">在这个背景下，适合推荐给爸妈的，应该是本金亏损幅度较小，最大回撤控制在3%以内（就是最差的情况下不亏损超过3%的本金），同时收益率又能比肩甚至超过同期银行理财的产品。</span></section><section style="margin: 15px 16px;line-height: 2em;"><span style="font-size: 16px;">其次，再来看看爸妈们的风险偏好。</span></section><section style="margin: 15px 16px;line-height: 2em;"><span style="font-size: 16px;">80后、90后的爸妈，大部分生于上世纪60年代前后，经历过苦日子，对来之不易、辛苦一生积累的财富格外珍惜，普遍重视储蓄，勤俭节约。对于绝大多数爸妈来说，风险偏好都比较低。有了积蓄更愿意存银行，寻求保本和确定性的收益，对损失更外敏感。</span></section><section style="margin: 15px 16px;line-height: 2em;"><span style="font-size: 16px;">对于爸妈们的这种风险偏好，与之匹配的，应该是严格控制回撤和本金亏损的产品。本金亏损可能超过40%的偏股型基金很容易突破爸妈们的承受能力，导致他们选择杀跌止损。</span></section><section style="margin: 15px 16px;line-height: 2em;"><span style="font-size: 16px;">偏股型基金虽然这两年收益率很高，但风险和收益是同源的。而且随着这两年的大涨，可能一定程度透支了未来的上涨空间，一旦市场偏好发生逆转，面临的可能就是大幅回撤了。如果爸妈还是想参与权益投资，建议要控制投资金额，小仓位参与，同时备好“降压药”。<br/></span></section><section style="margin: 15px 16px;line-height: 2em;"><span style="font-size: 16px;">最后，再来看下爸妈们的投资规划。</span></section><section style="margin: 15px 16px;line-height: 2em;"><span style="font-size: 16px;">爸妈们这个年纪投资，可能更多是为了退休后的养老需求。因为临近退休，投资周期不会太长，追求的是每年能够取得正回报和稳定的现金流。偏股型基金一般需要长期持有（3-5年），短期波动很大，需要通过长期投资去提高盈利概率和平抑波动，这类型产品并不十分契合爸妈们的投资规划需求。适合爸妈们的，是投资周期在1年左右，同时持有1年盈利概率大（不低于95%）的基金。</span></section><section style="margin: 15px 16px;line-height: 2em;"><span style="font-size: 16px;">通过上述三点分析，就可以勾勒出适合爸妈们投资应该具备的要求：</span></section><section style="margin: 15px 16px;line-height: 2em;"><span style="font-size: 16px;">1、控制可能的亏损，最大回撤不超过3%，就是最差的情况下亏损不超过3%的本金；</span></section><section style="margin: 15px 16px;line-height: 2em;"><span style="font-size: 16px;"></span><span style="font-size: 16px;">2、持有期在1年左右；</span></section><section style="margin: 15px 16px;line-height: 2em;"><span style="font-size: 16px;"></span><span style="font-size: 16px;">3、持有1年挣钱概率很高，最好能达到95%以上；</span></section><section style="margin: 15px 16px;line-height: 2em;"><span style="font-size: 16px;"></span><span style="font-size: 16px;">4、追求绝对收益目标，持有一年的收益率最好能跑赢原来的同期银行理财。</span></section><section style="margin: 15px 16px;line-height: 2em;"><span style="font-size: 16px;">那有没有这类型的基金呢？答案是有的，也就是最近市场比较火的“固收+”基金。</span></section><section style="margin: 15px 16px;line-height: 2em;"><span style="font-size: 16px;">这类型基金，大比例仓位（80%以上）主要投资债券等固定收益类资产，贡献稳定收益来源，同时，在有确定性行情时，通过资产配置策略，小比例（不超过20%）参与股票投资和新股打新增强收益。</span></section><section style="margin: 15px 16px;line-height: 2em;"><span style="font-size: 16px;">说了那么多，大家肯定希望看一个实例。按照前述四个量化条件进行初步筛选，同时结合对基金公司、基金经理和投资策略的定性判断，以“中欧琪和”（001164.OF）为例，做一个简要分析（此处仅作分析参考，<span style="font-size: 16px;">不代表投资建议</span>）。</span></section><section style="margin: 15px 16px;line-height: 2em;"><span style="font-size: 16px;">该基金成立于2015年4月，目前已经成立近6年（经历过股灾、牛熊周期），基金公司为中欧基金，基金经理有超过12年的投资经验，曾在保险公司管理过保险资金（险资追求稳健的绝对收益）。该基金最近三年最大回撤-1.85%（回撤控制稳健）；该基金近三年年化收益7.29%，也就是说，近三年任意持有一年，获得盈利的概率是100%。</span></section><section style="margin: 15px 16px;line-height: 2em;"><span style="font-size: 16px;">其中任意持有一年盈利的最大值是10.42%、最小值是4.06%，中位数是6.14%，绝大多数情况下都能跑赢原来同期银行理财。同时，股票仓位方面，该基金近三年平均股票仓位在10%以下，一定程度隔离股票市场波动。综合来看，该基金从业绩表现、投资策略上，都可以契合爸妈的投资需求。</span></section><p></p><p style="text-align: center;"></p><p></p><section style="margin: 15px 16px;line-height: 2em;"><span style="font-size: 16px;">通过上述分析，木爷希望表达的是，不管是给爸妈推荐基金，还是自己投资，一定要坚持适配。</span><span style="font-size: 16px;color: rgb(214, 168, 65);">投资规划与投资标的适配，风险偏好与承受能力适配。</span><span style="font-size: 16px;">先清晰了解自己的需求，再寻找符合这种需求和风险收益特征的产品。</span></section><section style="margin: 15px 16px;line-height: 2em;"><span style="font-size: 16px;color: rgb(214, 168, 65);">理财的真谛，在于适配。</span></section><p></p><link rel="stylesheet" href="//www.fqlook.cn/source/plugin/wcn_editor/public/wcn_editor_fit.css?v134_nka" id="wcn_editor_css"/> 股票基金我都不碰
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